ตลาดหุ้นไทยในยุคชะลอ QE

ข่าวประชาสัมพันธ์ » พุธ 8 ตุลาคม 2557 10:52 น.

          Research Note ฉบับที่ 8/2557
          โดย นายศิริยศ จุฑานนท์
          นักวิจัย สถาบันวิจัยเพื่อตลาดทุน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

          ตลาดหุ้นไทยในยุคชะลอ QE
          นับเป็นเวลากว่า 6 ปีแล้วที่ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา (FED) ได้ประกาศใช้ Unconventional monetary policy measures เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศตนเองให้ผ่านพ้นวิกฤติการเงินที่ยิ่งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งของโลกในปี 2551 โดย FED เริ่มทำการอัดฉีดเงินจำนวนมหาศาลเข้าสู่ระบบการเงินที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) ซึ่งนอกจากจะส่งผลกระทบกับเศรษฐกิจสหรัฐฯแล้ว ปริมาณเงินที่มากมายเหล่านี้ยังส่งผลต่อตลาดทุนในประเทศอื่นๆ โดยเฉพาะตลาดทุนในประเทศกำลังพัฒนาซึ่งมีขนาดเล็กและมีโอกาสเติบโตสูงอีกด้วย จนกระทั่งในช่วงกลางปี 2556 ที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน ส่งผลให้ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่า FED จะเริ่มลดวงเงินที่อัดฉีดลงและสิ้นสุดการทำ QE ในช่วงตุลาคม 2557
          ตลาดหุ้นไทยในช่วงที่มีการทำ QE นั้นถือว่ามีผลตอบแทนสูงเป็นลำดับต้นๆของโลก ส่วนหนึ่งมาจากเงินทุนจากต่างประเทศที่มีปริมาณมากและมีต้นทุนต่ำ ซึ่งต้องการหาสินทรัพย์ที่มีโอกาสเติบโตสูง แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากการใช้ Unconventional monetary policy measures เหล่านี้จบลง ตลาดหุ้นไทยจะได้รับผลกระทบอย่างไรในยุคชะลอ QE? จึงเป็นที่มาของบทความชิ้นนี้ ซึ่งจัดทำขึ้นเพื่อพยายามอธิบายความสัมพันธ์ระหว่างมาตรการ QE และเงินทุนไหลเข้า/ออกของนักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นไทย โดยสรุปแล้วผู้วิจัยเห็นว่าการสิ้นสุดลงของนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายนี้ไม่ได้น่ากังวลอย่างที่นักลงทุนหลายท่านคิดนัก เนื่องจาก ประการแรกนักลงทุนจำนวนมากยังเชื่อมั่นในปัจจัยพื้นฐานและศักยภาพการเติบโตของบริษัทจดทะเบียนไทย ประการที่สอง FED ได้แสดงจุดยืนในการบริหารความคาดหวังของตลาดไม่ให้เกิดเรื่องประหลาดใจขึ้นอย่างเช่น ไม่ประกาศการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายแบบกระทันหัน ประการที่สาม นักลงทุนต่างชาติได้ทำการขายหุ้นไทยไปก่อนที่จะมีการประกาศ QE tapering ไปพอสมควรแล้ว อีกทั้งจากการประมาณกำไรจาก Capital Gain ของนักลงทุนต่างชาติที่ยังคงเหลืออยู่ในตลาดหุ้นไทยพบว่ามีมูลค่าไม่สูงนัก และประการสุดท้าย พบว่าในช่วง ม.ค. - มิ.ย. 2557 ปัจจัยด้านการเมืองภายในประเทศมีบทบาทต่อการตัดสินใจของนักลงทุนต่างชาติมากกว่าปัจจัยที่เกี่ยวกับการทำ QE tapering ดังนั้นหากการเมืองภายในประเทศมีเสถียรภาพมากขึ้น จะส่งผลดีต่อตลาดหุ้นไทยในช่วงต่อไป

ข่าวตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย+ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศวันนี้

บลจ.ทิสโก้ จัด "Smart HR FINCoach 2025" ปั้น HR บริษัทนายจ้างให้เก่งวางแผนการเงิน - ส่งต่อความรู้สมาชิก PVD พร้อมมอบรางวัลให้สุดยอดนายจ้าง 15 บริษัท ใส่ใจการเงินพนักงาน

บลจ.ทิสโก้จัดโครงการ Smart HR FINCoach ต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 มุ่งให้ความรู้การวางแผนการเงินรอบด้านแก่ตัวแทนและเจ้าหน้าที่ฝ่ายบุคคล (HR) ของบริษัทนายจ้างภายใต้การจัดการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (PVD) หวัง HR ส่งต่อความรู้แก่พนักงาน พร้อมมอบรางวัลให้สุดยอดบริษัทนายจ้าง 15 บริษัทที่ใส่ใจการเงินของพนักงาน โดยได้รับเกียรติจาก ดร. ภากร ปีตธวัชชัย อดีตกรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ที่สี่จากซ้าย) เป็นผู้มอบรางวัล และกล่าวปาฐกถาพิเศษหัวข้อ "Redefining Sustainability ความยั่งยืนเริ่มจากภาย

20 มิถุนายน 2568 11:11 น.

หลักทรัพย์ เมย์แบงก์ ร่วมออกบูธในงาน Set in the City 2025 ตอกย้ำความเป็นที่ 1 ใน DR — นายอัสสเดช คงสิริ (ที่สามจากซ้าย) กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์... 19 มิ.ย.

SAFE ส่งสัญญาณครึ่งปีหลังโต เก็บไข่-ฝังตัวอ่อนเพิ่ม — นพ.วิวัฒน์ กว้างคณานุรักษ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และ นางสาวชนิดา พัธโนทัย ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายบั... 19 มิ.ย.

JMART - JMT ควบสามดัชนีหลักต่อเนื่อง SET100 - SET ESG - SETHD ตอกย้ำศักยภาพการเติบโตยั่งยืน — บริษัท เจมาร์ท กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JMART และ ... 17 มิ.ย.

KGI ขับเคลื่อนการลงทุนยุคใหม่ในงาน SET in the City 2025 พร้อมเดินหน้าสนับสนุนตลาดทุนไทย โปร่งใส - ยั่งยืน — บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหา... 17 มิ.ย.

ก.ล.ต. ใช้มาตรการลงโทษทางแพ่งกับผู้กระทำความผิด 4 ราย กรณีสร้างราคาหุ้น TRITN

ก.ล.ต. เปิดเผยการดำเนินคดีด้วยมาตรการลงโทษทางแพ่งกับผู้กระทำความผิด 4 ราย ได้แก่ (1) นายภสุ วชิรพงศ์ (2) นายวิชาญ วชิรพงศ์ (3) นายอัครรัฐ วรรณรัตน์ และ (4) นายนัธทวัฒน์ พิบูลย์ธนอมร กรณีสร้างราคาหุ้น บริษัท ไทรทัน โฮลดิ้ง... 13 มิ.ย.

DMT จับมือ SET และกรมป่าไม้ ปลูกป่าชุมชนในโครงการ Care the Wild "ปลูกป้อง Plant & Protect" เพิ่มพื้นที่สีเขียวให้ป่าชุมชนบ้านหนองปลิง อ.เลาขวัญ จ.กาญจนบุรี จำนวน 40 ไร่ — ดร.ศักดิ์ดา... 12 มิ.ย.

เมย์แบงก์ ร่วมงาน SET in the City 2025 จัดเต็มความรู้ ยืนหนึ่งเรื่อง DR พร้อมสิทธิพิเศษสำหรับนักลงทุน — บริษัท หลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหา... 11 มิ.ย.

บางจากฯ พื้นฐานแกร่ง หุ้น BCP ได้รับเลือกเป็นหุ้นที่เข้าคำนวณดัชนี SET50 — บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP ได้รับเลือกจากตลาดหลักทรัพย์แ... 11 มิ.ย.

"TL" เขย่ากระดาน! เปิดโปรเจกต์เทคฯ แรก ทุ่มซื้อ "จียูเพย์" (GUPay) ลุย Payment Gateway เต็มตัว — ก้าวสำคัญของ เทคลีด เอ็นพีเอ็น หรือ TL ในการเข้าสู่ธุรกิจ... 09 มิ.ย.