Event
เรายังคงแนะนำให้ซื้อ SQ โดยให้ราคาเป้าหมาย 1H61 ที่ 7.40 บาท อิงจาก backlog ในมือเมื่อปลายปี 2Q60 ที่ยังเหลืออีกถึง 3.67 หมื่นล้านบาท
Impact
คาดว่ากำไรใน 2H60F จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ HoH
ถึงแม้ว่ากำไรสุทธิใน 1H60 จะสูงถึง 391 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 84% ของประมาณการกำไรปีนี้ทั้งปีของเรา แต่เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2560 เอาไว้ที่ 469 ล้านบาท เนื่องจากคาดว่ากำไรน่าจะลดลงอย่างมากใน 2H60 เนื่องจากคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจากโครงการแม่เมาะ 8 จะลดลงเพราะ 1.) งานขุดดินลดลง 2.) รายได้ต่อหน่วยลดลง โดยในครึ่งปีแรก บริษัทขุดดินได้ถึง 8.5 ล้าน ลบ.ม. แต่คาดว่าในครึ่งหลังจะลดลงถึง 60% HoH เหลือแค่ 3.4 ล้านลบ.ม. เท่านั้น เพราะว่าบริษัทเร่งปิดงานขนส่งดินโดยใช้รถลำเลียง และมีแผนจะติดตั้งเครื่องจักรลำเลียงดินมาแทนใน 3Q60 ซึ่งจะเริ่มเปิดใช้งานในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ เราคาดว่ารายได้ต่อหนวยของการขุดดินจะลดลง 55% HoH จากประมาณ 120 บาท /ลบ.ม. เหลือแค่ 55 บาท / ลบ.ม. หลังจากที่ผ่านช่วง grace period ของการขุดดิน 18 ล้าน ลบ.ม. แรกไปแล้ว
โครงการแม่เมาะ 9 จะเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญ
เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม บริษัทได้ยื่นซองข้อเสนอทางเทคนิคและราคาในการประมูลโครงการแม่เมาะ 9 (มูลค่าประมาณ 4.02 หมื่นล้านบาท) โดยมีคู่แข่ง 2 รายได้แก่ Italian-Thai Development (ITD.BK/ITDTB)* และบริษัทนอกตลาดอีก 1 ราย แต่ ITD มีประสบการณ์การทำเหมืองแบบเปิดน้อยกว่า SQ ในขณะที่ บริษัทนอกตลาดที่ร่วมประมูลไม่เคยทำงานขุดดินและถ่านหินผ่านเครื่องจักรลำเลียงมาก่อนเลย เราคาดว่ากฟผ. จะประกาศรายชื่อผู้ผ่านการตรวจสอบคุณสมบัติทางเทคนิคได้ในเดือนพฤศจิกายน และน่าจะทราบชื่อผู้ชนะที่เสนอราคาต่ำสุดได้ในเดือนธันวาคม เรายังเชื่อว่า SQ มีโอกาสสูงที่จะชนะประมูลโครงการนี้เนื่องจากบริษัททำธุรกิจอยู่ในตลาดที่มีคู่แข่งน้อยราย แถมยังมีประสบการณ์ในการทำงานขุดดินและถ่านหินมาอย่างยาวนานถึงกว่า 30 ปี
Valuation and action
ถึงแม้เราจะคาดว่ากำไรจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ HoH ใน 2H60 แต่เราเชื่อว่าบริษัทน่าจะทำกำไรได้ตามประมาณการของเราในปีนี้ และคาดว่ากำไรจะโตได้ถึง 14%YoY ในปี 2561 เนื่องจากคาดว่าจะรับรู้กำไรจากโครงการหงสาเพิ่มขึ้น เพราะโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่งเดินเครื่องอย่างราบรื่นขึ้น และยังเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการเหมืองดีบุกด้วย นอกจากนี้ เรายังมองว่าโครงการแม่เมาะ 9 ยังเป็น upside สำคัญของ SQ ซึ่งเรายังไม่ได้รวมเข้ามาในแบบจำลองของเรา ดังนั้นเราจึงยังคงแนะนำให้ซื้อ โดยคงราคาเป้าหมายที่ 7.40 บาท อิง P/E ที่ 17x
Risks
ฤดูฝน , ราคาดีเซลสูงขึ้น , และมีการเลื่อนเปิดประมูลโครงการแม่เมาะ 9
เรายังคงแนะนำให้ซื้อ SQ โดยให้ราคาเป้าหมาย 1H61 ที่ 7.40 บาท อิงจาก backlog ในมือเมื่อปลายปี 2Q60 ที่ยังเหลืออีกถึง 3.67 หมื่นล้านบาท
Impact
คาดว่ากำไรใน 2H60F จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ HoH
ถึงแม้ว่ากำไรสุทธิใน 1H60 จะสูงถึง 391 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 84% ของประมาณการกำไรปีนี้ทั้งปีของเรา แต่เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2560 เอาไว้ที่ 469 ล้านบาท เนื่องจากคาดว่ากำไรน่าจะลดลงอย่างมากใน 2H60 เนื่องจากคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจากโครงการแม่เมาะ 8 จะลดลงเพราะ 1.) งานขุดดินลดลง 2.) รายได้ต่อหน่วยลดลง โดยในครึ่งปีแรก บริษัทขุดดินได้ถึง 8.5 ล้าน ลบ.ม. แต่คาดว่าในครึ่งหลังจะลดลงถึง 60% HoH เหลือแค่ 3.4 ล้านลบ.ม. เท่านั้น เพราะว่าบริษัทเร่งปิดงานขนส่งดินโดยใช้รถลำเลียง และมีแผนจะติดตั้งเครื่องจักรลำเลียงดินมาแทนใน 3Q60 ซึ่งจะเริ่มเปิดใช้งานในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ เราคาดว่ารายได้ต่อหนวยของการขุดดินจะลดลง 55% HoH จากประมาณ 120 บาท /ลบ.ม. เหลือแค่ 55 บาท / ลบ.ม. หลังจากที่ผ่านช่วง grace period ของการขุดดิน 18 ล้าน ลบ.ม. แรกไปแล้ว
โครงการแม่เมาะ 9 จะเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญ
เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม บริษัทได้ยื่นซองข้อเสนอทางเทคนิคและราคาในการประมูลโครงการแม่เมาะ 9 (มูลค่าประมาณ 4.02 หมื่นล้านบาท) โดยมีคู่แข่ง 2 รายได้แก่ Italian-Thai Development (ITD.BK/ITDTB)* และบริษัทนอกตลาดอีก 1 ราย แต่ ITD มีประสบการณ์การทำเหมืองแบบเปิดน้อยกว่า SQ ในขณะที่ บริษัทนอกตลาดที่ร่วมประมูลไม่เคยทำงานขุดดินและถ่านหินผ่านเครื่องจักรลำเลียงมาก่อนเลย เราคาดว่ากฟผ. จะประกาศรายชื่อผู้ผ่านการตรวจสอบคุณสมบัติทางเทคนิคได้ในเดือนพฤศจิกายน และน่าจะทราบชื่อผู้ชนะที่เสนอราคาต่ำสุดได้ในเดือนธันวาคม เรายังเชื่อว่า SQ มีโอกาสสูงที่จะชนะประมูลโครงการนี้เนื่องจากบริษัททำธุรกิจอยู่ในตลาดที่มีคู่แข่งน้อยราย แถมยังมีประสบการณ์ในการทำงานขุดดินและถ่านหินมาอย่างยาวนานถึงกว่า 30 ปี
Valuation and action
ถึงแม้เราจะคาดว่ากำไรจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ HoH ใน 2H60 แต่เราเชื่อว่าบริษัทน่าจะทำกำไรได้ตามประมาณการของเราในปีนี้ และคาดว่ากำไรจะโตได้ถึง 14%YoY ในปี 2561 เนื่องจากคาดว่าจะรับรู้กำไรจากโครงการหงสาเพิ่มขึ้น เพราะโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่งเดินเครื่องอย่างราบรื่นขึ้น และยังเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการเหมืองดีบุกด้วย นอกจากนี้ เรายังมองว่าโครงการแม่เมาะ 9 ยังเป็น upside สำคัญของ SQ ซึ่งเรายังไม่ได้รวมเข้ามาในแบบจำลองของเรา ดังนั้นเราจึงยังคงแนะนำให้ซื้อ โดยคงราคาเป้าหมายที่ 7.40 บาท อิง P/E ที่ 17x
Risks
ฤดูฝน , ราคาดีเซลสูงขึ้น , และมีการเลื่อนเปิดประมูลโครงการแม่เมาะ 9
Gossip News: SQ จ่ายปันผลแจ่มสุด ในกลุ่มผู้รับเหมา 12 สตางค์ต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบแทนสูงถึง 3 %
สหกล (SQ) กำไร 9 เดือน 349 ล้านบาท แม้นไตรมาส 3 ติดลบ กำไรเพิ่มขึ้น 138% พร้อมงานในมือกว่า 36,110 ล้านบาท รอผลประมูลแม่เมาะ 9 มูลค่ากว่า 40,000 ล้านบาท
สหกล อิควิปเมนท์ ( SQ ) โชว์กำไรโตแรงต่อเนื่องถึง 220 % รายได้? Q1 โต 50% เป็น 1,019 ล้านบาท พร้อมงานในมือ 37,500 ล้านบาท “เตรียมประมูลโครงการแม่เมาะ 9 กว่า 40,000 ล้านบาท” นักวิเคราะห์ให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 6.50 – 7.00 บาท
สหกล อิควิปเมนท์ (SQ) โชว์กำไรโตแรงต่อเนื่อง 220 % ผู้รับเหมางานเหมืองครบวงจรอันดับ 1 ใน CLMVT เผยรายได้ไตรมาสแรก 1,019 ล้านบาท เติบโต 50% พร้อมงานในมืออีกกว่า 37,000 ล้านบาท
บมจ. สหกล อิควิปเมนท์ (SQ) เริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ 26 ต.ค. นี้
SQ กลับมาแล้ว ไตรมาส 4 เริ่มมีกำไร 11 ล้านบาท มั่นใจปีนี้ฟื้นตัวแรง แบ็คลอค 34,000 ล้าน เร่ง Bid งานใหม่