อันดับเครดิตสะท้อนถึงความเป็นผู้นำของบริษัทแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ในธุรกิจพัฒนาที่อยู่อาศัยจากการมีแบรนด์สินค้าที่แข็งแกร่งและผลงานที่ได้รับการยอมรับ การพิจารณาอันดับเครดิตยังคำนึงถึงความยืดหยุ่นทางการเงินจากเงินลงทุนในสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ประจำและการมีหลักทรัพย์สภาพคล่องในระดับสูงด้วย อย่างไรก็ตาม จุดแข็งดังกล่าวถูกลดทอนลงบางส่วนจากอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทที่อยู่ในระดับปานกลางและนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่อยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ ระดับหนี้ครัวเรือนที่สูงทั่วประเทศรวมทั้งภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศที่ฟื้นตัวช้ายังส่งผลกระทบต่อความต้องการที่อยู่อาศัยในระยะสั้นถึงปานกลางอีกด้วย
รายได้ของบริษัทอยู่ที่ 29,909 ล้านบาทในปี 2559 และ 34,922 ล้านบาทในปี 2560 ทำให้บริษัทจัดอยู่ใน 3 อันดับแรกในกลุ่มผู้ประกอบการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทั้งนี้ ณ เดือนธันวาคม 2560 บริษัทมีโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาประมาณ 70 โครงการซึ่งมีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 160,000 ล้านบาท ประกอบด้วยโครงการบ้านจัดสรรซึ่งคิดเป็น 80% ของมูลค่าโครงการทั้งหมดของบริษัท ส่วนที่เหลือเป็นโครงการคอนโดมิเนียม ณ เดือนธันวาคม 2560 จำนวนหน่วยเหลือขายทั้งหมด (รวมทั้งที่ก่อสร้างแล้วและยังไม่ได้ก่อสร้าง) มีมูลค่าประมาณ 70,000 ล้านบาทและมียอดขายรอการรับรู้รายได้มูลค่าประมาณ 11,500 ล้านบาทซึ่งคาดว่าจะส่งมอบให้แก่ลูกค้าในช่วงปี 2561 ถึงปี 2562
บริษัทมีอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน (อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อรายได้) อยู่ที่ระดับ 22%-25% ในช่วงปี 2556-2560 ทั้งนี้ คาดว่าในช่วง 3 ปีข้างหน้าบริษัทจะสามารถรักษาอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานให้สูงกว่า 20% เอาไว้ได้แม้ว่าการแข่งขันในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จะรุนแรงและแรงกดดันจากต้นทุนค่าที่ดินจะเพิ่มขึ้น อีกทั้งจะมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องในการขยายธุรกิจเกิดขึ้นก็ตาม
บริษัทมีอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุน ณ เดือนธันวาคม 2559 ที่ระดับ 48% และ ณ เดือนธันวาคม 2560 ที่ระดับ 49% โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่ระดับ 3-4 เท่าในช่วงปี 2556-2560 ทั้งนี้ บริษัทต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อทุนให้ต่ำกว่า 1.5 เท่าตามข้อกำหนดสิทธิหุ้นกู้ โดย ณ เดือนธันวาคม 2560 อัตราส่วนดังกล่าวอยู่ที่ 0.87 เท่า
สภาพคล่องของบริษัทอยู่ในระดับที่เพียงพอ โดยอัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้รวมอยู่ที่ระดับ 19%-22% ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา อัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่ระดับ 8-9 เท่าในช่วงปี 2556-2559 และเพิ่มขึ้นเป็น 11 เท่าในปี 2560 บริษัทมีเงินลงทุนจำนวนมากในหลักทรัพย์สภาพคล่องสูง ทั้งนี้ มูลค่าตลาดของเงินลงทุนในบริษัทร่วมซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ณ เดือนธันวาคม 2560 อยู่ที่ 67,916 ล้านบาท และรายได้จากเงินลงทุนดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 3,000 ล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2559-2560
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" สะท้อนถึงความคาดหวังว่าบริษัทจะสามารถรักษาผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง รวมถึงรักษาสถานะทางการเงินในระดับที่ยอมรับได้ และคงความสามารถในการแข่งขันเอาไว้ได้ ทั้งนี้ ในช่วง 3 ปีข้างหน้ารายได้ของบริษัทคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 30,000-33,000 ล้านบาทต่อปี และอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายคาดว่าจะอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 5 เท่า
ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง
อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทอาจปรับเพิ่มขึ้นหากโครงสร้างเงินทุนของบริษัทดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับปัจจุบัน ซึ่งจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 3 เท่าในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ในขณะที่ผลการดำเนินงานของบริษัทยังคงแข็งแกร่งเมื่อเปรียบเทียบกับผู้ประกอบการรายอื่นๆ ในทางตรงกันข้าม อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทอาจถูกปรับลดลงหากผลการดำเนินงานและ/หรือสถานะทางการเงินของบริษัทแตกต่างไปจากประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ
บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LH)
|
อันดับเครดิตองค์กร: |
A+ |
|
อันดับเครดิตตราสารหนี้: | |
|
LH184A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 7,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2561 |
A+ |
|
LH18OA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 4,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2561 |
A+ |
|
LH194A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 5,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2562 |
A+ |
|
LH194B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2562 |
A+ |
|
LH19OA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2562 |
A+ |
|
LH19OB: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 7,250 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2562 |
A+ |
|
LH204A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2563 |
A+ |
|
LH204B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 6,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2563 |
A+ |
|
LH20OA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2563 |
A+ |
|
LH20OB: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 6,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2563 |
A+ |
|
หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ในวงเงินไม่เกิน 6,000 ล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 5 ปี |
A+ |
|
แนวโน้มอันดับเครดิต: |
Stable |
บิ๊กซี จับมือ LH Bank เปิดให้บริการฝาก-ถอนเงินสด-ชำระบิล พร้อมโปรโมชันฝากเงินรับคูปองส่วนลด
กลุ่มธุรกิจทางการเงินแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ แถลงผลการดำเนินงานปี 2568 กำไรสุทธิ 2,885.8 ล้านบาท เติบโต 41% สินเชื่อโต 12% ปี 2569 ตั้งเป้าสินเชื่อโต 10-12% และเดินหน้ากลยุทธ์เติบโตอย่างยั่งยืนอย่างต่อเนื่อง
QHHRREIT ปลื้ม! นักลงทุนแห่จองหน่วยทรัสต์เพิ่มทุนวันแรกแน่น รับกระแส Hospitality REIT ขาขึ้น มั่นใจศักยภาพทำเล Super Prime CBD 'ชิดลม-หลังสวน'
NANTAWAN PRESTIGE ราชพฤกษ์ - พรานนก Presale โครงการใหม่ 21-22 กุมภาพันธ์ นี้
เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) ยกระดับการอยู่อาศัยเพื่อสุขภาพ ด้วยโซลูชันคุณภาพอากาศภายในอาคารขั้นสูง ที่คอนโดหรูริมแม่น้ำของแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์จัดกิจกรรมโครงการ "ปันสุข" กับลูกบ้าน
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ รับรางวัล Top 10 Developers 2025
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ รับรางวัล The Most Powerful Brand in Real Estate 2025
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ เปลี่ยนขยะใบไม้ให้กลายเป็นดินปลูก ด้วยโครงการ WASTE TO WELL-BEING